近日来，被美股市场誉为“中概股”视频三杰的爱奇艺(IQ)、虎牙(HUYA)、B站(BILI)股价在经历了近期的涨势后，开始集体回调大跌，截至6月22日美股收盘，虎牙收跌13.55%，哔哩哔哩收跌11.33%，爱奇艺收跌12.15%。
浩浩汤汤的视频大军在今年上半年加速了赴美上市的行进步履，前有爱奇艺、哔哩哔哩上市敲钟，游戏直播领域，虎牙最终先斗鱼一步达成“游戏直播第一股”成就。一面是，美股上市的视频**第一梯队们的“英姿勃发”，映客和花椒也纷纷抛出港股IPO计划。
另一面，在竞争激烈的游戏直播领域，带宽、版权、头部主播流动等问题的凸显，也使得没能跻身第一梯队的游戏直播**开始遭遇瓶颈，6月21日，熊猫直播被曝出存在资金链断裂危机，出现延期支付，不结算主播经纪公司及主播收入的情况。在资本对于中国视频**的认可下，“留守”国内的直播**在两极分化的态势逐渐凸显，洗牌期已到，直播**的下一战场在哪里？
“中概股”视频三杰的英雄梦想，
与两极分化的直播战场
事实上，今年上半年三家上市的公司股价走势尤为相似，当资本市场开始认可了直播行业的价值后，“视频三杰”的出现也成为继优酷之后，国内互联网视频**的又一个结实的里程碑，视频行业正进行着底气十足的稳步扩张。
根据爱奇艺上市后的首份财报显示，爱奇艺第一季度总收入为49亿元人民币(7.78亿美金)，同比增长57%，归属于爱奇艺的净亏损为3.957亿元人民币，较去年同期亏损的11亿元人民币有所收窄，会员服务营收为21亿元人民币（约合3.33亿美元），比2017年同期增长67%。
目前来看，对于视频**来说，付费会员收入仍是视频**的主要盈利方式，与优酷、腾讯视频相比，爱奇艺的亏损率在不断收窄，，而在综艺内容方向，无论是在青年文化领域的《中国有嘻哈》、《热血街舞团》，还是在机甲类综艺《机器人争霸》的合家欢综艺方面的尝试，内容方向的多元布局也给爱奇艺带来了更多发展可能。
而B站方面，一季度财报显示，第一季度B站总净营收达人民币8.680亿元，与去年同期相比增长105%；第一季度净亏损为人民币5780万元，与去年同期相比有所收窄。季度内收入翻倍，亏损收窄，
事实上，不仅是网络视频行业，直播**的马太效应越来越明显，头部直播**的视频网站无法招架持续亏损所带来的冲击而纷纷倒闭。
而虎牙在上市后的数据则更加喜人，虎牙在上市后的一个月内股价就翻了三倍，市值接近80亿美金直奔百亿。据虎牙第一季度财报显示，公司营收增长了逾一倍至1.345亿美元，较去年同期增长了111.5％，广告和其他收入增长212％至795万美元。根据目前游戏市场的发展，虎牙认为，游戏直播行业还将保持较高的用户增长态势，在短周期内，扩大市场占有率仍然将是游戏直播**的首要任务。
直播行业迎来洗牌期，
如何开拓商业新模式？
纵观国内直播行业，从2017年下半年的直播行业大洗牌，到3月腾讯对游戏直播头部玩家们的“左拥右揽”，随着国内外的资本市场对中国直播**的认可，直播行业终于走上了扩大市场占有率的上市之路，今年开始，虎牙上市，斗鱼、映客陆续传出IPO消息。
事实上，直播**一直处于二八分化的大洗牌过程，前两年的千播大战筛选掉大批直播**后，2017年，由于政策原因，又有72家直播**被关停，直播行业从混乱发展的风口期进入了强者恒强、弱者淘汰的洗牌期，流量开始向龙头**聚集。直播**的下一步行进方向将如何破围？
事实上，一些未能跻身前列的直播**屡屡遭遇瓶颈，6月20日，有媒体报道，熊猫直播关于近期传闻的“拖欠主播”工资的消息，不过随后熊猫直播于今日辟谣称，“目前熊猫的工资结算周期正常，部分主播工资出现延期发放的主要原因是工会发票递交和**审核所耗时间较长，而不是没钱。”
熊猫直播COO张菊元表示，近期业内所传熊猫直播“融资不顺”“欠薪”等消息均存在偏差。目前，熊猫直播的工资结算周期出于正常状态，新一轮的融资也已经敲定，C轮融资金额将在10亿元以上，规模与斗鱼、虎牙的D轮融资相近。在融资完成之后，公司计划继续通过深耕电竞、大力发展泛娱乐的策略在2018年底实现盈利。
可以看到，无论是头部**，还是第二第三梯队，直播**的发力方向在电竞等泛娱乐风口施展拳脚。以“扭亏为盈”的虎牙为例，在上市后，虎牙开始拓展自身业务，虎牙业务将不仅局限在游戏直播，包括IPO及B轮的腾讯融资在内，虎牙将探索战略投资、并购和海外扩张机会，布局新的业务板块，补充新的增长点，如投资电子竞技方面。
不仅是游戏直播，直播**早已经开始从依赖内容，逐渐走向反哺甚至“创造”内容的商业新模式，一方面，游戏产业链的价值正也在从游戏本身向游戏的传播、分发、渠道等方面迁移，直播对于内容价值越发凸显。
在虎牙的商业模式中，以打赏模式为核心，合作联运及广告变现为辅。作为直播**商业模式中区别于其他模式的最关键的一环，打赏保证着**拥有自我造血能力、持续竞争力，而这也是直播**自带的商业模式。
对于直播**而言，一方面，培养优质的内容资源和独特的社区互动文化，来形成一个良好的直播与营收生态，另一方面，在扩大市场占有率的同时，逐步加大对线上线下的投入，是直播**在内容消费模式的行进方向。
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